Ikuisten futuurien avoimesta kiinnostuksesta (OI) on tullut luotettavin indikaattori systeemisestä luottamuksesta ja likviditeetistä DeFi:ssä. Toisin kuin TVL, jota voidaan paisuttaa kannustimilla tai volyymilla, joka on usein lyhytaikainen, OI heijastaa sitoutunutta pääomaa ja ylläpidettyä riskiä. Korkea ja tahmea OI on merkki tapahtumapaikan rakenteellisesta omaksumisesta, ja sen refleksiivisyys kasvaa usein koko ekosysteemin laajuiseksi kasvuksi. 1/ OI keskeisenä likviditeettisignaalina 1. Pääomasitoumus: OI mittaa aktiivisesti perp-markkinoille asetettuja vakuuksia; Proxy sille, kuinka paljon riskiä kauppiaat ovat valmiita pitämään. 2. Luottamus toteutukseen: Kauppiaat jättävät vakuuksia vain paikkoihin, joissa on vahvat riskimoottorit, vakavaraisuustakuut ja syvä likviditeetti. 3. Refleksiivisyyssilmukka: Korkeampi OI tuottaa enemmän maksuja → maksut houkuttelevat markkinatakaajia→ likviditeetti paranee→ OI laajenee entisestään. Tämä palautesilmukka tekee OI:sta DeFi:n sydämenlyönnin: johtavan likviditeetin terveyden indikaattorin ekosysteemeissä. 2/ Miten OI muokkasi viimeistä sykliä 1. @dYdX (2021–22): OI:n kasvu merkitsi ensimmäistä vakavaa ketjussa tapahtuvan perp-käyttöönoton aaltoa, mikä katalysoi Layer 2 -johdannaiskauppaa. 2. @GMX_IO (2022–23): @arbitrum. päivänä GMX:n OI:n laajentuminen karhumarkkinoiden aikana osoitti, että kauppiaat luottivat sen ainutlaatuiseen GLP-likviditeettirakenteeseen. 3. @HyperliquidX (2024–25): Hyperliquid osoitti miljardien OI:n ja mitättömien kannustimien avulla, että toteutuksen laatu > token-päästöihin. Jokainen tapaus vahvisti teesiä: OI:n laajentaminen = protokollatason legitimiteetti. 3/ Mitä tiedot sanovat (2025) Perp-tapahtumapaikat edustavat yhdessä yhtä DeFin suurimmista ja aktiivisimmista sektoreista: -> DeFi Perps OI:n kokonaismäärä: 20,05 miljardia dollaria (syyskuussa 2025). -> Johtajat: @HyperliquidX, @dYdX, @GMX_IO, @aevoxyz. Suuntauksia: -> Ketjun sisäinen OI:n kasvu on suhteellisesti nopeampaa kuin CEX-perp:n kasvu. -> LST/LRT-vakuuksien integrointi edistää uusien marginaalien käyttöönottoa. -> riskipainotetut omaisuuserät (esim. tokenisoidut velkasitoumukset) alkavat näkyä vakuusvaroina. 4/ Miksi OI > TVL, volyymi, maksut 1. TVL: Voi olla palkkasoturi ja paisuttaa palkintoja; ei aina heijasta aktiivista käyttöä. 2. Volyymi: Mittaa aktiivisuutta, mutta usein syklistä; pesukaupan kohteena. 3. Maksut: Jäljessä oleva indikaattori; kasvaa vasta OI:n laajentumisen jälkeen. OI on erilainen: • Se on tulevaisuuteen suuntautuva. • Se edustaa vaarassa olevaa todellista pääomaa. • Se yhdistyy likviditeetin vauhtipyöriin. 5/ Katalyytit, jotka voivat nostaa OI:ta 1. Ristikkäismarginaali uudelleenpanostustulojen kanssa: LRT:t ($ezETH, $rsETH $uniETH) tulevat perp-markkinoille marginaalivaroina → uusia vipuvaikutussilmukoita. 2. Stablecoinin vakuuksien laajentaminen: RWA-tuettujen tallien kasvu, joka ruokkii marginaalipooleja. 3. Agenttien likviditeetti: Aikomuksiin perustuvaa kaupankäyntiä yhä useammin toteuttavat tekoälyagentit tarvitsevat korkean likviditeetin perp-paikkoja, joissa on syvä OI. 6/ Johtopäätös Perps OI on selkein ja uskottavin likviditeetin tilan mittari DeFi:ssä. Se tiivistää luottamuksen, omaksumisen ja refleksiivisyyden yhdeksi mittariksi, mikä tekee siitä alan todellisen sydämenlyönnin. • Kun OI laajenee, ekosysteemit kukoistavat. • Missä OI tasaantuu, ekosysteemit pysähtyvät. Perp OI:n seuranta eri paikoissa ei ole vain analyyttinen työkalu. Se on johtava indikaattori siitä, mihin seuraavan syklin likviditeetti keskittyy.